- El Yen japonés se debilita ligeramente el martes, aunque la caída se mantiene soportada.
- Las insinuaciones de línea dura del BoJ, junto con un tono de riesgo más débil, ofrecen soporte al Yen japonés de refugio seguro.
- La incertidumbre relacionada con las elecciones en EE.UU. y las apuestas por recortes de tasas de la Fed mantienen a los alcistas del USD al margen.
El Yen japonés (JPY) se aleja aún más de un mínimo de una semana tocado frente a su contraparte estadounidense el lunes en medio de expectativas de que el panorama político de Japón podría dificultar que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas de interés aún más. Dicho esto, los comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, durante la conferencia de prensa posterior a la reunión de la semana pasada mantienen sobre la mesa una posible subida de tasas en la próxima reunión de política monetaria del BoJ en diciembre. Además de esto, la nerviosidad del mercado ante las ajustadas elecciones presidenciales en EE.UU. y los riesgos geopolíticos ofrecen cierto soporte al Yen japonés de refugio seguro.
Además, el estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón ayuda a limitar las pérdidas del JPY, lo que, junto con una acción de precios del Dólar estadounidense (USD) moderada, no ayuda al par USD/JPY a capitalizar su movimiento más allá de la zona de 152.50. Los inversores ahora parecen convencidos de que la Reserva Federal (Fed) reducirá las tasas de interés a finales de esta semana. A esto se suma la liquidación de las "Trump trades", lo que lleva a una mayor caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y mantiene a los alcistas del USD a la defensiva. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista intradía significativo para el par de divisas.
Resumen diario de los mercados: Los bajistas del Yen japonés parecen reacios en medio de apuestas por más subidas de tasas del BoJ e incertidumbre electoral en EE.UU.
- Una rara agitación política tras unas elecciones anticipadas en Japón arroja dudas sobre la capacidad del Banco de Japón para subir las tasas aún más y ejerce cierta presión a la baja sobre el Yen japonés, lo que, a su vez, eleva al par USD/JPY de nuevo por encima de la zona de 152.50.
- Mientras tanto, Kazuo Ueda del BoJ dejó la puerta abierta para una subida de tasas en diciembre y dijo la semana pasada que el banco central sigue comprometido con la normalización de su política monetaria mediante subidas graduales de tasas si los datos económicos se alinean con las previsiones.
- Los datos mixtos de empleo de EE.UU. del viernes para octubre, que mostraron que las Nóminas no Agrícolas registraron el menor aumento desde diciembre de 2020, reafirmaron las apuestas del mercado por un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal a finales de esta semana.
- Las posibilidades de que Donald Trump gane las elecciones presidenciales de EE.UU. en 2024 se han deteriorado notablemente y la vicepresidenta demócrata Kamala Harris tiene una ligera ventaja en algunas encuestas, aunque en general muestran una carrera ajustada hacia la Casa Blanca.
- Esto lleva a los operadores a deshacer las "Trump trades" y provoca una mayor caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., estrechando el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón y ofreciendo cierto soporte al Yen japonés en medio de un tono generalmente más débil en los mercados de renta variable.
- La caída de los rendimientos de los bonos de EE.UU. no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar el rebote nocturno desde un mínimo de dos semanas, lo que contribuye a limitar al par USD/JPY y justifica cierta cautela antes de posicionarse para un nuevo movimiento alcista intradía.
Perspectiva técnica: El USD/JPY podría apreciarse aún más mientras se mantenga por encima del punto de resistencia de la SMA de 100 días cerca de la zona de 150.30
Desde una perspectiva técnica, la cifra redonda de 152.00 parece ahora proteger la caída inmediata antes del mínimo nocturno, en torno a la región de 151.55-151.50. Algunas ventas continuas podrían arrastrar al par USD/JPY aún más por debajo del nivel de 151.00, hacia la prueba del punto de resistencia de la media móvil simple (SMA) de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 150.30. Esto es seguido por el nivel psicológico de 150.00, que si se rompe decisivamente, sentará las bases para pérdidas más profundas.
Por el lado positivo, el impulso más allá del máximo nocturno, en torno a la zona de 152.55-152.60, podría extenderse aún más hacia el nivel de 153.00. El movimiento subsiguiente al alza tiene el potencial de elevar al par USD/JPY a la zona de oferta de 153.35-153.40 en ruta hacia la región de 153.85-153.90, o un pico de tres meses tocado la semana pasada. Una fortaleza sostenida más allá de este último se verá como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo, los precios al contado podrían entonces subir al siguiente obstáculo relevante cerca de la zona de 154.60-154.70 antes de apuntar a recuperar el nivel psicológico de 155.00.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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