- El Yen japonés sigue recibiendo soporte de la subida de tipos de interés de línea dura del BoJ el viernes.
- La divergencia entre las perspectivas del BoJ y la Fed y la reducción del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón favorecen a los alcistas del JPY.
- Las expectativas de recorte de tasas de la Fed podrían actuar como un viento en contra para el Dólar y limitar aún más las ganancias del par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) detiene la caída intradía y se mantiene al alza frente a su contraparte estadounidense por tercer día consecutivo el lunes. La Casa Blanca dijo que Colombia ha acordado aceptar migrantes ilegales devueltos de EE.UU., lo que resultó ser un factor clave que ejerció cierta presión a la baja sobre el JPY de refugio seguro. Aparte de esto, la aparición de algunas compras en torno al Dólar estadounidense (USD) empujó al par USD/JPY por encima de la marca de 156.00.
Los inversores, sin embargo, siguen preocupados por la persistente incertidumbre en torno a las políticas comerciales del presidente de EE.UU., Donald Trump. Esto, junto con las perspectivas de línea dura del Banco de Japón (BoJ), actúa como un viento de cola para el JPY. Además, las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) recorte las tasas dos veces este año deberían limitar las ganancias del USD. Aparte de esto, la reciente reducción del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón presta soporte al JPY y contribuye a mantener limitado al par USD/JPY.
El Yen japonés sigue apuntalado por la amenaza de aranceles de Trump y las expectativas de subida de tasas del BoJ
- El presidente de EE.UU., Donald Trump, impuso aranceles del 25% a todas las importaciones de Colombia después de que este último se negara a permitir que dos aviones militares estadounidenses con migrantes deportados aterrizaran en el país.
- Trump advirtió que los aranceles aumentarán al 50% la próxima semana en caso de más incumplimientos, lo que alimenta las preocupaciones de una guerra comercial y aumenta la demanda del tradicional Yen japonés de refugio seguro.
- A esto se suma que el Wall Street Journal (WSJ) informó que está creciendo el impulso entre los asesores de Trump para imponer aranceles del 25% a México y Canadá a partir del 1 de febrero.
- La Casa Blanca confirmó el lunes que Colombia ha aceptado todos los términos de Trump, incluida la aceptación sin restricciones de todos los inmigrantes ilegales de Colombia devueltos desde EE.UU.
- El flujo anti-riesgo, junto con las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal, arrastra a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., estrechando el diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón y prestando apoyo adicional al JPY.
- El Banco de Japón decidió subir las tasas de interés en 25 puntos básicos, la mayor subida de tasas desde febrero de 2007, del 0.25% al 0.50%, o el nivel más alto desde la crisis financiera global de 2008.
- El BoJ reiteró que continuará subiendo la tasa de política monetaria y ajustando el grado de acomodación monetaria si se realiza la perspectiva presentada en la reunión de política de enero.
- El BoJ no espera que la inflación al consumidor caiga por debajo de su objetivo del 2% en el corto plazo y pronostica un crecimiento más lento, aunque señaló que el aumento de los salarios podría impulsar un 'círculo virtuoso' de crecimiento.
- Los datos publicados el viernes mostraron que la inflación subyacente al consumidor de Japón se aceleró al ritmo anual más rápido en 16 meses durante diciembre, lo que apunta a una presión inflacionaria en expansión.
- Las negociaciones salariales anuales de primavera comenzaron en Japón, con los líderes del principal lobby empresarial y los sindicatos laborales acordando la necesidad de mantener el impulso para los aumentos salariales.
- Los operadores ahora esperan la agenda económica de EE.UU. del lunes, que incluye los pedidos de bienes duraderos, el índice de confianza del consumidor del Conference Board y el índice manufacturero de Richmond.
El USD/JPY necesita romper por debajo del soporte del canal ascendente a corto plazo para que los bajistas retomen el control
Desde una perspectiva técnica, cualquier caída subsiguiente podría seguir encontrando soporte cerca del límite inferior de un canal ascendente de varios meses, actualmente situado cerca de la región de 155.25. Esto es seguido de cerca por el nivel psicológico de 155.00 y el soporte de 154.80-154.75, que si se rompe decisivamente se considerará un nuevo desencadenante para los bajistas. Dado que los osciladores en el gráfico diario acaban de comenzar a ganar tracción negativa, el par USD/JPY podría entonces acelerar la caída hacia la cifra redonda de 154.00 en ruta hacia la zona media de 153.00 y el nivel de 153.00.
Por otro lado, cualquier intento de recuperación podría ahora enfrentar cierta resistencia cerca del nivel de 156.00. El siguiente obstáculo relevante está situado cerca de la zona de oferta de 156.75. Algunas compras de continuación, que conduzcan a una fuerza subsiguiente más allá del nivel de 157.00, deberían allanar el camino para un movimiento hacia la zona de 157.55 en ruta hacia el nivel de 158.00. El USD/JPY podría eventualmente subir a la región de 158.35-158.40 antes de apuntar a volver a probar el pico de varios meses, alrededor de la zona de 159.00 tocada el 10 de enero.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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