EUR/GBP cae a mínimos del año tras las ventas minoristas del Reino Unido y la reunión del BCE

• EUR/GBP cae a un nuevo mínimo de 2024 el viernes después de que la Libra esterlina se fortalezca tras unas ventas minoristas en el Reino Unido superiores a las esperadas. 
• El Euro sigue débil después de que el BCE recortara las tasas de interés en dos reuniones consecutivas, acelerando su ciclo de flexibilización. 
• Los analistas piensan que las políticas monetarias divergentes podrían empujar al EUR/GBP aún más abajo. 

El EUR/GBP cae a nuevos mínimos del año hasta la fecha de 0.8295 el viernes, ya que la Libra esterlina (GBP) se aprecia frente al Euro (EUR) tras la publicación de datos que muestran que los compradores británicos gastaron de manera extravagante en septiembre. 

Los elevados datos sugieren que el Banco de Inglaterra (BoE) no tendrá tanta prisa por bajar las tasas de interés en los próximos meses. Dado que la tasa bancaria del BoE se sitúa en el 5.00% (una de las más altas entre los bancos centrales occidentales), es probable que continúe atrayendo entradas de capital extranjero y, a su vez, demanda de la Libra esterlina. 

EUR/GBP Gráfico Diario 

El Euro, mientras tanto, sigue vulnerable el viernes, el día después de la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de recortar sus tasas de interés en 25 puntos básicos (pbs) (0,25%), llevando la tasa de facilidad de depósito clave al 3,25%. Aunque la medida fue ampliamente anticipada, representa un punto de inflexión significativo en el ciclo de flexibilización del BCE. Al recortar las tasas en dos reuniones consecutivas, el BCE ha señalado una aceleración de su ciclo de flexibilización, según los analistas, lo que sugiere recortes más frecuentes en el futuro. Además, la decisión fue acompañada por una declaración y una sesión de preguntas y respuestas moderadamente dovish por parte de la presidenta del BCE, Christine Lagarde. 

"Lagarde confirmó que la decisión de recortar 25 pbs ayer fue unánime y destacó que había más riesgos a la baja que al alza para la inflación," dijo una nota de Brown Brothers Harriman (BBH). "El mercado ahora está valorando casi 175 pbs de recortes de tasas del BCE en los próximos doce meses, lo que llevaría la tasa de política a un mínimo cercano al 1,50% frente al 2,00% a principios de esta semana," continuó. 

El viernes, los funcionarios del BCE que hablaron adoptaron una postura inequívocamente dovish, añadiendo combustible a las llamas dejadas por la reunión. El miembro del BCE y presidente del Banque de France, Francois Villeroy de Galhau, dijo que la dirección era clara a sus ojos, "deberíamos continuar reduciendo el carácter restrictivo de nuestra política monetaria de manera adecuada." Mientras tanto, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Boštjan Vasle, señaló que todo apuntaba a que el proceso de desinflación era más robusto. 

El EUR/GBP está en riesgo de extender su tendencia bajista después de los datos de ventas minoristas del Reino Unido, según BBH. Los datos sorprendieron al alza: las ventas minoristas aumentaron un 0,3% intermensual, superando las expectativas de una caída del 0,3%, y subiendo desde el aumento del 0,1% del mes anterior, y esto significa que los caminos de política de los dos bancos centrales están divergiendo drásticamente.

"La GBP se fortaleció brevemente después de que la actividad de ventas minoristas más fuerte en el Reino Unido reforzara el caso para un ciclo de flexibilización cauteloso del BoE," dijo Elias Hadid, estratega senior de mercados en BBH, "En resumen: la tendencia relativa de la política monetaria entre el BCE y el BoE sigue favoreciendo un EUR/GBP más bajo," concluyó. 

No todos los economistas están tan seguros de que las tasas de interés del Reino Unido se mantendrán elevadas, al menos a largo plazo. Alex Kerr, economista del Reino Unido en Capital Economics, no está de acuerdo con el mercado sobre la trayectoria de las tasas del Reino Unido, diciendo "Todavía pensamos que el Banco de Inglaterra reducirá las tasas de interés del 5,00% actual al 3,00% a principios de 2026, en lugar del 3,75% anticipado por los inversores. Pero si el Canciller aumentara la inversión más de lo que esperamos," añade, "las tasas pueden no caer tan rápido."