- El EUR/JPY sube a medida que el Euro gana soporte de flujos de dinero real, con inversores cubriendo su exposición al Dólar o repatriando activos estadounidenses.
- Se espera que el Banco Central Europeo implemente un recorte de tasas de 25 puntos básicos el jueves.
- El Yen japonés se beneficia de la demanda de refugio seguro en medio de crecientes preocupaciones sobre el impacto económico de posibles nuevos aranceles estadounidenses.
El EUR/JPY rebota tras dos sesiones consecutivas de pérdidas, cotizando cerca de 162.00 durante las horas europeas del miércoles. El par se fortalece a medida que el Euro (EUR) gana tracción frente a otras divisas, apoyado por flujos de dinero real mientras los inversores cubren su exposición al Dólar o repatrían activos estadounidenses.
Los analistas de FX de ING, Francesco Pesole y Chris Turner, comentaron que "no somos grandes suscriptores de que el dólar haya perdido permanentemente su estatus de refugio seguro, pero reconocemos que las tasas de crecimiento de EE.UU. están disminuyendo y que el alivio de la Reserva Federal en la segunda mitad afectará al dólar en general."
Sin embargo, las ganancias adicionales en el cruce EUR/JPY pueden estar limitadas ya que las expectativas de un recorte de tasas del Banco Central Europeo (BCE) restringen el potencial alcista del Euro. Los mercados anticipan una reducción de 25 puntos básicos el jueves, lo que reduciría la Tasa de Depósito del 2.5% al 2.25%, tras dos recortes previos este año.
Los inversores seguirán de cerca la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en busca de información sobre la trayectoria de la política del banco central y las posibles repercusiones de las acciones arancelarias de EE.UU. en la economía de la zona euro.
Mientras tanto, la demanda de refugio seguro impulsa al Yen japonés (JPY) a medida que crecen las preocupaciones sobre las consecuencias económicas de posibles nuevos aranceles estadounidenses. En el último desarrollo de política comercial, el presidente Donald Trump ha ordenado una investigación sobre la imposición de aranceles a todas las importaciones de minerales críticos de EE.UU., muchos de los cuales provienen de China.
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, en una entrevista con el periódico Sankei, reconoció los crecientes riesgos asociados con las medidas comerciales de EE.UU., afirmando que puede ser necesaria una respuesta política. Ueda señaló que la situación en evolución se alinea cada vez más con el escenario negativo anticipado por el banco central, que ya está afectando el sentimiento empresarial y de los hogares.
Sentimiento de riesgo FAQs
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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