- El EUR/USD entra en una fase de consolidación bajista tras la caída de la semana pasada a mediados de 1.0900.
- El USD preserva las ganancias posteriores al NFP hasta un máximo de varias semanas y limita la subida del par.
- Las expectativas de otro recorte de tasas del BCE en octubre debilitan al Euro y actúan como un viento en contra adicional.
El par EUR/USD comienza la nueva semana con una nota moderada y consolida las fuertes pérdidas de la semana pasada hasta su nivel más bajo desde mediados de agosto, tocado tras los positivos datos de empleo de EE.UU. del viernes. Los precios al contado se negocian actualmente alrededor de la región de 1.0975 y parecen vulnerables a prolongar el reciente retroceso brusco desde un máximo de 14 meses, niveles justo por encima de la marca de 1.1200.
El Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme cerca de un máximo de siete semanas, ya que los operadores redujeron aún más sus apuestas por otro recorte de tasas de interés de gran tamaño por parte de la Reserva Federal (Fed) en noviembre, respaldados por los sorprendentemente fuertes datos de empleo de EE.UU. El NFP principal mostró que la economía añadió 254.000 empleos en septiembre, superando las estimaciones del consenso por un amplio margen, y la tasa de desempleo inesperadamente bajó al 4,1%. Esto proporcionó evidencia de un mercado laboral estadounidense aún resistente, mientras que el crecimiento de las ganancias medias por hora, más alto de lo esperado, reavivó los temores de inflación, destruyendo las esperanzas de una política de flexibilización más agresiva por parte de la Fed.
De hecho, la valoración actual del mercado indica una probabilidad de casi el 95% de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos al final de una reunión de política de dos días el 7 de noviembre. Además, los riesgos geopolíticos persistentes derivados de los conflictos en curso en Oriente Medio ayudaron al Índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de divisas, a registrar su mejor semana desde septiembre de 2022. La moneda común, por otro lado, sigue siendo debilitada por las apuestas de que el Banco Central Europeo (BCE) recortará las tasas nuevamente en octubre debido a la disminución de las presiones inflacionarias y la desaceleración económica.
Las expectativas fueron reafirmadas por los comentarios del miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Francois Villeroy de Galhau, quien dijo que el banco central recortará las tasas en octubre, ya que el débil crecimiento económico aumenta el riesgo de que la inflación no alcance el objetivo del 2%. Esto, a su vez, se considera otro factor que actúa como un viento en contra para el par EUR/USD y apoya las perspectivas de un nuevo movimiento bajista a corto plazo. Por lo tanto, cualquier intento de recuperación aún podría verse como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse rápidamente.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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