JPY: Fuerza principalmente frente al USD – Commerzbank

El yen japonés continuó fortaleciéndose frente al dólar estadounidense durante el fin de semana festivo, con el USD/JPY acercándose a 140 esta mañana. Una vez más, es tentador pensar que esto se debe principalmente al yen japonés y que las cifras de inflación del viernes o los comentarios de hoy del Banco de Japón (BoJ) podrían tener algo que ver, señala Volkmar Baur, analista de FX de Commerzbank.

El BoJ mantiene el rumbo en medio de la inflación impulsada por los alimentos

"Ni las cifras de inflación del viernes ni los comentarios del BoJ son realmente nuevos. La inflación se mantiene por encima del 3%. Y si excluimos los alimentos frescos y la energía - la medida clave utilizada por el BoJ - sigue siendo del 2.8%. Sin embargo, esto se debe principalmente a la inflación en otros alimentos, que volvió a aumentar al 6.2% en marzo. Los alimentos, en particular, representan una parte muy alta de la cesta del IPC, alrededor del 26%, y por lo tanto pueden tener un fuerte impacto en la tasa de inflación. Sin embargo, la medida en que la política monetaria puede influir en los precios del arroz (que subieron un 92% interanual en marzo) sigue siendo cuestionable."

"Y no debería sorprender que el BoJ mantenga su intención de aumentar las tasas de interés si la economía se comporta como se espera. El meollo del asunto, sin embargo, es si la economía se comportará como se espera ante los aranceles de EE.UU. Y nuevamente, el BoJ dice que los riesgos han aumentado y que los datos deben ser monitoreados."

"Finalmente, cabe señalar que aunque el JPY ganó un 1.6% frente al Dólar estadounidense durante el largo fin de semana, el Dólar estadounidense también perdió alrededor de un 1.3% en términos ponderados por comercio. Así que el movimiento fue impulsado principalmente por la debilidad del USD. Y dado que debemos asumir que el dólar estadounidense seguirá siendo una moneda impulsada políticamente por el momento, lo siguiente debe tenerse en cuenta respecto al yen japonés: aunque el JPY ha ganado alrededor del 13% frente al Dólar estadounidense desde el 8 de enero, solo ha ganado algo menos del 1% frente al EUR durante el mismo período."