Mientras esta configuración en el Oro persista, ha sido mejor dejar la precaución de lado, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.
Los CTA siguen efectivamente 'max long' en Oro
"Esta configuración extremadamente positiva para el Oro está subrayada por las presiones de depreciación de la moneda en Asia, que son lo suficientemente agudas como para catalizar la actividad de compra en activos no denominados en USD. Por el contrario, las recientes liquidaciones de fondos macro han recargado su arsenal para desplegar en los mercados de Oro cuando la acción de precios macro global sea favorable."
"Los CTA siguen efectivamente 'max long', pero no liquidarán en ningún escenario razonable para los precios, dado que el primer umbral que puede catalizar liquidaciones marginales se encuentra al sur de 2.800$/oz."
"Esta dinámica está alimentando en última instancia una burbuja en el posicionamiento, al evitar que los fondos macro se detengan ante una acción de precios macro global adversa, lo que en última instancia impulsa el rendimiento superior del Oro en relación con los bonos del Tesoro."
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