¿Qué acaba de pasar?
La inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. desconcertó a los mercados en septiembre, con la inflación general del IPC cayendo menos de lo esperado en términos anualizados y la inflación del IPC subyacente aumentando en el mismo período. Los inversores han estado esperando en general que las cifras de inflación de EE.UU. continúen descendiendo hacia el objetivo de inflación anual del 2% de la Reserva Federal (Fed), pero la publicación de la inflación del IPC de septiembre desconcertó a los mercados, minando el apetito por el riesgo en el mercado en general.
¿Por qué es importante la inflación del IPC?
La inflación del IPC es una medida del cambio mes a mes en los precios al consumidor para una cesta mixta de bienes de consumo que representa una sección significativa de la economía de consumo en general. Aunque el índice del IPC carece de información sobre los precios al consumidor para los residentes rurales, midiendo solo los cambios de costos en bienes urbanos, el índice del IPC como una medida más amplia de la inflación al consumidor captura aproximadamente el 93% de la población de EE.UU.
Dado que el control de la inflación a través de las tasas de interés es la mitad del mandato de la Fed (siendo la otra mitad el empleo estable, una característica única de la Reserva Federal que no comparten otros bancos centrales), la inflación del IPC es utilizada por los mercados como un método clave para estimar cuándo la Fed hará cambios en la tasa de los fondos federales y en qué medida. Con la inflación continuando por encima de los niveles objetivo de la Fed, los aumentos en las métricas clave de inflación dificultan que la Fed entregue recortes de tasas tan rápido o tan intensamente como los inversores quisieran ver.
¿Qué sucede a continuación?
Con la inflación del IPC registrando más calor de lo esperado en septiembre, los inversores se volcarán al resto de la agenda de datos económicos en busca de signos de debilidad que puedan impulsar a la Fed a un ritmo más rápido de recortes de tasas hacia el final del año. La debilidad del mercado laboral ha sido señalada como un posible punto de ignición para reducciones de tasas más altas de lo esperado. Sin embargo, una caída demasiado pronunciada en los datos de empleo u otras métricas de inflación (como el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal) también podría desencadenar el temor a una recesión generalizada en la economía de EE.UU., dejando a los inversores en una desafiante posición de 'Ricitos de Oro': los mercados esperan puntos débiles en la economía de EE.UU. para forzar a la Fed a reducir las tasas de interés, pero una caída directa en la recesión hará que los recortes de tasas sean un punto discutible.
Indicador económico
IPC ex alimentación y energía (YoY)
El IPC lo publica el US Labor Department y mide los movimientos de los precios a través de la comparación entre los precios minoristas de una cesta de bienes y servicios representativa. El poder de compra del dólar se ve disminuido debido a la inflación. El IPC es un indicador clave para medir la inflación y las tendencias de compra. Los productos cuyos precios tienen una alta volatilidad, tales como energía y alimentos, se excluyen para capturar una estimación más precisa sobre la inflación. Una lectura superior a las expectativas es alcista para el dólar, mientras que una lectura inferior es bajista.
Leer más.Última publicación: jue oct 10, 2024 12:30
Frecuencia: Mensual
Actual: 3.3%
Estimado: 3.2%
Previo: 3.2%
Fuente: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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