USD: Débil antes de los datos de nóminas – Scotiabank

Es viernes de nóminas. El USD está débil en el día, pero cotiza por encima de sus mínimos anteriores, mientras que las acciones están en general más bajas y los principales mercados de bonos están más firmes, llevando los rendimientos a 10 años 3-4 pbs más bajos. El sombrío estado de ánimo de riesgo refleja preocupaciones de desaceleración antes de los datos de empleo, pero después de que los comentarios del presidente de la Fed, Powell, en Jackson Hole, efectivamente señalaran la disposición de la Fed para comenzar a recortar tasas, las nóminas son el punto de datos que muchos piensan que determinará si el ciclo de flexibilización de la Fed comenzará con un recorte de 25 o 50 pbs el día 18, señala Shaun Osborne, Estratega Jefe de FX de Scotiabank.

El mercado espera los datos de empleo de EE.UU. para orientación sobre la Fed

"El consenso del mercado anticipa datos aceptables: un aumento de 165.000 en las nóminas y una leve disminución de la tasa de desempleo al 4.2% en agosto. Scotia está un poco por debajo del consenso con 140.000. Resultados en esos rangos probablemente no sean suficientes para persuadir a los responsables de políticas de que un recorte de 1/2 punto está justificado. Un aumento de 165.000 sigue siendo un poco más bajo que el aumento promedio de nóminas de 3 meses y si es un 4.2% o 4.3% puede depender del redondeo, sin embargo."

"Datos débiles de ADP, un JOLTS suave y un Libro Beige lento sugieren algún riesgo de datos decepcionantes en general. Un aumento del NFP más cercano a los 114.000 de julio inclinaría los riesgos más fuertemente hacia una flexibilización de 50 pbs. Los mercados han valorado alrededor de 35 pbs de riesgo de flexibilización para la decisión de septiembre y los datos suaves añadirán a las expectativas de flexibilización anticipada, pero probablemente no añadirán a los 100 pbs de flexibilización de la Fed ya reflejados en los swaps para el resto de este año."

"Tenga en cuenta que obtendremos una reacción casi instantánea de la Fed a los datos de empleo del gobernador de la Fed, Waller, quien habla a las 11 ET. Con la reciente consolidación del USD aliviando su condición generalmente sobrevendida hasta cierto punto, los datos débiles probablemente llevarán al DXY hacia el nivel de 100. Las expectativas o mejores elevarán el DXY a medida que los riesgos de flexibilización de la Fed se revalúen lejos de los 100 pbs de recortes actualmente considerados y empujen al DXY más alto hacia la zona de 101.50/102."