- El USD/JPY corrige desde un techo de casi dos meses en medio de renovados temores de intervención.
- Un cambio en el sentimiento de riesgo beneficia aún más al JPY y pesa sobre el par.
- La reducción de las expectativas de un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Fed el próximo mes debería limitar las pérdidas del par.
El par USD/JPY retrocede después de tocar su nivel más alto desde el 16 de agosto, alrededor de la zona de 149.10-149.15 y extiende el descenso intradía constante durante la primera mitad de la sesión europea del lunes. Los precios al contado, por ahora, parecen haber roto una racha de tres días de ganancias y caen hasta la marca de 148.00, o un nuevo mínimo diario en la última hora, aunque recuperan unos pocos pips después.
El Yen japonés (JPY) se fortalece en todos los ámbitos después de que los comentarios del Viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales del Ministerio de Finanzas de Japón, Atsushi Mimura, alimentaran las especulaciones sobre una posible intervención. Además de esto, un cambio en el sentimiento de riesgo global, junto con la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, impulsa algunos flujos de refugio hacia el JPY y ejerce cierta presión bajista sobre el par USD/JPY. El trasfondo fundamental, sin embargo, justifica cierta cautela para los bajistas y para posicionarse en cualquier movimiento de depreciación adicional.
El nuevo Primer Ministro de Japón, Shigeru Ishiba, dijo la semana pasada que el país no está listo para más subidas de tasas. A esto se suma que un miembro del consejo del Banco de Japón (BoJ) ofreció una visión similar el pasado jueves y aumentó la incertidumbre sobre futuras subidas de tasas. Esto, a su vez, podría limitar al JPY. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se mantiene respaldado cerca de un máximo de siete semanas alcanzado en reacción al optimista informe de empleo de EE.UU. del viernes, que obligó a los inversores a reducir aún más las expectativas de otro recorte de tasas de gran tamaño por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto podría prestar más soporte al par USD/JPY.
Los operadores también podrían preferir mantenerse al margen antes de la publicación de las minutas de la reunión del FOMC de esta semana el miércoles. Además de esto, las cifras de inflación de EE.UU. – el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) el jueves y viernes, respectivamente – serán observadas para obtener pistas sobre la senda de recortes de tasas de la Fed. Esto, a su vez, jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un nuevo impulso al par USD/JPY. Mientras tanto, las declaraciones de la Fed serán observadas para oportunidades a corto plazo en ausencia de datos relevantes el lunes.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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